股票市場中對羊群效應的影響而所採取的投資策略

一、股票市場羊群效應金融風暴事件的影響

這些金融風暴事件展示了市場的脆弱性和投資者行為的影響。它們提醒我們在投資時要保持理性，避免盲目跟風和過度投機，並重視風險管理和分散投資。

1.  銀行的擠兌，便是典型的羊群從眾行為，一旦銀行瀕危消息傳出，有人就會衝到銀行櫃檯，抱走大把鈔票，於是便會有其他人也跟隨著帶了皮包前來搬錢。大排長龍的人群從銀行大廳擠到馬路旁，更多的存款戶也聞風而至，摩肩接踵而來。這樣下來，則無論如何健全的銀行，不倒也難了。

2.  股票市場上，亦常呈現這種羊群效應下的活動，只要某一種股票傳出下跌訊息，股票炒手有意製造假象，其他的散戶若不明就裡，只是盲目跟進，過度反應地追漲追跌，便誇大了股市波動的幅度。

3.  1997年亞洲金融風暴，發生於1990年代初期，亞洲多國經濟快速增長，但金融體系和監管較為薄弱。1997年7月泰國泰銖匯率崩盤，危機迅速蔓延至東亞和東南亞其他國家。多國經濟衰退，貨幣貶值、股市暴跌，企業和銀行倒閉。金融市場也隨之巨幅動盪，民眾急著把本國貨幣換成美元，各國匯價紛紛大跌；即使政府喊話要大眾鎮靜，仍難平撫市場的狂亂情勢，這些都充分暴露出羊群效應的影響之大

4.  不只亞洲金融風暴如此，全球各種金融風暴亦有類似的效應，最近的全球金融海嘯亦然，風暴從華爾街蔓延到全球，投資人驚惶慌張，爭相走告，人聲鼎沸的在瀕危的金融機構前抗議。

 

二、股票市場羊群效應中有關荷蘭鬱金香的故事

荷蘭鬱金香狂熱（Tulip Mania）是歷史上著名的第一次金融泡沫事件，發生在17世紀的荷蘭。這個故事展示了人類經濟行為中的非理性和投機狂熱，以下是關於荷蘭鬱金香狂熱的詳細說明。荷蘭鬱金香狂熱的故事成為金融史上的一個經典案例，常常被用來警示投資者要保持理性，避免盲目跟風和過度投機。

1.  背景：

鬱金香原產於中亞，16世紀末引入荷蘭後，迅速成為富裕階層的時尚象徵。因為鬱金香花的美麗和稀有，一些稀有品種的價格變得非常高。

2.  泡沫的形成：

在1630年代早期，鬱金香的價格開始迅速上漲。投資者對鬱金香的需求極大，甚至開始買賣尚未種植的鬱金香球根的合約。這種合約稱為“風球合約”（Windhandel），投機行為愈演愈烈。

3.  價格最高點：

1636年至1637年初，鬱金香價格達到頂峰。一些稀有品種的鬱金香球根價格達到了驚人的高度，有時甚至可以用來交換一座房子。

4.  市場崩潰：

1637年2月，鬱金香市場突然崩潰，買家無法支付合約中約定的高價，賣家也找不到買家，價格急劇下跌，很多投資者破產，市場陷入混亂。

5.  影響和教訓：

鬱金香狂熱是歷史上首次記錄的金融泡沫和崩潰事件，這個故事常被用來說明投資市場中投機行為的危險。它提醒投資者需要謹慎，不要被市場的狂熱情緒所迷惑，應該依靠理性和基本面分析來做出投資決策。

6.  現代啟示：

-    避免投機狂熱：鬱金香狂熱展示了投機狂熱如何導致價格脫離基本面，最終引發市場崩潰。

-    分散投資：過度集中投資於單一資產可能會帶來巨大風險，分散投資有助於降低這種風險。

-    保持理性：在投資時，應該保持冷靜和理性，不被市場情緒所左右。

 

三、股票市場羊群效應的起因為大眾的資源不足

1.  資源可分為時間及資訊兩種，由於時間上的緊迫，投資者害怕錯失當下的股價是最佳時機，但這時間限制往往都是投資者的主觀想法，即是自己給予自己的制肘。

2.  而資訊不足也分為主觀及客觀，對客觀而言，在資訊泛濫的今天，那怕基金公司或其他大企業，都不敢說自己掌握十足的資訊，更遑論一般散戶。

3.  心理學中有「社會證明」(social proof) 的理論，說明當我們拿不定主意，對情況又瞹昩不明時，我們就會傾向認為大眾所做的做法是正確的，而且愈多人就代表愈正確。

4.  因此當股價愈升愈高時，投資者就會愈想買，做成泡沫；股價愈低時又愈想賣，因而加劇價崩。

5.  而不少投資者都是做足功課，勤勞的投資者，但在客觀性資訊不足的今天，投資者甚至會懷疑自己所做的研究，主觀性地認為市場掌握著比自己更豐富的資訊，因而誤墮羊群。

6.  市場漲跌有起伏，人們理性上知道股市修正時，應該是低買的好機會，可是真的下跌來臨時，卻不會像理性理論預期的那樣，反而會落入恐慌情緒，競相拋售，從而使價格進一步偏離，甚至造成慘不忍睹的崩盤。

 

四、股票市場羊群效追求與大眾一致的安全感

1.  社會心理學在金融市場上最重要的表現是羊群效應，指的是投資者放棄獨立思考，轉而追隨他人判斷的現象。

2.  人類是演化過來的群體動物，所以這種社會性、對群眾壓力的抗拒感基本上是與生俱來的。

3.  而且大家對自己個人做錯決定非常恐懼，但對要虧大家一齊虧又覺得無可厚非，因此相對於獨立的理性判決，大家更傾向盲目地跟隨大眾趨勢。

4.  而巴菲特於2004年時說的，「在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時貪婪」，就是站在羊群效應的對立面，這就是與羊群陷阱的相反理論一致。

 

五、股票市場羊群效應所造成股票投資的影響

股票市場的羊群效應，指的是投資者受到他人行為的影響，而做出類似的投資決策，這種現象會對股票市場和投資者本身造成多方面的影響，以下是一些主要影響。

1.  投資沒有一致性

沒有一致性的投資，是陷入羊群效應中比較嚴重的投資影響，會造成買入跟賣出的邏輯可能不一致，有可能看對的股票可是會做錯。更長遠的影響是，無法自成一套專屬於的交易系統，交易邏輯與規則會不斷隨著別人的話語而改變，沒有自行判斷的能力，所以無法在市場中重複地獲利。

2.  對投資內容不了解

假如投資項目並不是基於了解而投資的話，這其實是很危險的，因為對於投資的內容完全一無所知。當處於這種狀況投資時，會完全不知道何時該出場，例如股票市場中如果有朋友跟你說某股票很好，但不知道是從基本面、技術面或籌碼面等利多買進，就算進場在一個好的價位，也未必能有效出場獲利。

3.  市場波動加劇

羊群效應會導致市場的波動性加劇，投資者跟隨大眾情緒而買入或賣出股票，容易形成短期內的大幅波動。這種情況下，股價常常偏離其基本價值，導致市場不穩定。

4.  價格泡沫

當大多數投資者因為樂觀情緒而大量買入某些股票時，會推高股價，形成價格泡沫。一旦市場情緒轉變，泡沫破裂，股價急劇下跌，投資者遭受重大損失。

5.  投資決策不理性

在羊群效應的影響下，投資者往往會忽視基本面分析和風險管理，做出不理性的投資決策。他們可能過度依賴市場趨勢和他人的行為，而忽視了個股的內在價值和風險。

6.  市場效率降低

羊群效應會導致市場效率降低，因為股價不再反映公司的真實價值，而是受市場情緒驅動。這種情況下，價格信號失真，資源分配效率下降，影響整個市場的健康發展。

7.  放大市場恐慌

當市場出現負面消息或危機時，羊群效應會放大市場恐慌情緒，導致大量拋售行為。這種恐慌性拋售會進一步加劇市場下跌，形成惡性循環，擴大損失範圍。

8.  影響個人財務狀況

對個別投資者而言，羊群效應可能會導致不必要的財務損失。跟隨大眾買高賣低，會讓投資者錯過真正的投資機會，並在市場波動中蒙受損失。

9.  長期投資收益下降

由於羊群效應造成的不理性決策和市場波動，長期投資收益可能會下降。投資者難以實現穩定的回報，甚至可能因頻繁的買賣操作而增加交易成本，進一步影響投資收益。

 

六、股票市場中避免羊群效應的策略

通過這些策略，投資者可以有效降低羊群效應帶來的負面影響，提高投資的穩定性和收益。

1.  獨立思考和決策：

投資者應該依靠自己的研究和分析來做出投資決策，而不是盲目跟隨他人。

2.  學習和提升投資知識：

持續學習投資知識，了解基本面分析和技術分析，提升自己的投資判斷力。

3.  制定投資計劃和紀律：

制定明確的投資目標和策略，嚴格遵守投資紀律，不因短期市場波動而改變計劃。

4.  分散投資：

通過分散投資來降低風險，避免因單一股票或市場的波動而遭受重大損失。

5.  保持冷靜和理性：

在市場波動時保持冷靜，不被情緒驅動，做出理性和客觀的投資決策。

6.  設置合理的止損和止盈點：

設置合理的止損和止盈點，避免在市場波動中因情緒波動而做出過度交易的決策。